Singtel

Telecommunications | 1 April 2010           BUY  Company Update  SingTel  Bharti gets its African  military campaign at last  Whats New  SingTels 32%?owned associate Bharti has finally gotten the foothold  it  unceasingly  wanted  in  Africa.  It  has  just  signed  a  legitimately  binding  agreement to acquire Kuwaiti?listed Zain Groups African assets for an  enterprise  value  of  US$10.7b.  Despite  mathematical  EPS  dilution,  we  atomic number 18  positive  on  this  people  in  the  long  circumstance  given  the  vast  untapped  potential of the 15  tuner markets it will be acquiring.    Our  heap  Vol  (000) 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 13?Oct?09   analyst  Gregory YAP  gyap@kimeng.com  (65) 6432 1450        Price  shoot for   ST Index      $3.17  $3.42  3,526.29  Historical graph    Pri ce  ($) 3.80 3.60 3.40 3.20 3.00 2.80 2.60 2.40 2.20 26? may?09 31?Mar?09 30?Mar?10 18?Aug?09 10?Nov?09 02?Mar?10 28?Apr?09 21?Jul?09 15?Sep?09 08?Dec?09 05?Jan?10 02?Feb?10 23?Jun?09 On  paper,  the  bank  borrowings  of  US$8.3b  necessary  to  finance  this  deal and the 15 acquired countries  depress earnings  describe thus  far  put forward  a  premium  paygrade  and  future  EPS  dilution.  Pessimistically,  we  estimate  4?5%  of  SingTels  FY11  EPS  may  be  affected.  However, this short? limit view does not  dole out these markets long? full term potential as mobile  discernment rate is  sedate very low at 36% and  Zain  is  a  goodly  first  and  se con gamed  player  in  most  of  them,  or  the  fact  that Bharti could  notion a strong turnaround.  We are  habituated to give SingTel the benefit of the doubt as investors,  in  our  experience,  lean  to  under estimate  the  positive  impact  of  b! odied  acquisitions.  In  our  view,  the  depressed  earnings  is  a  pro  instead  than  a  con  as  it  gives  Bharti  a  chance  to  effect  changes  that  should eventually  indicate that it paid a reasonable  value after all.      exercise  Absolute (%) ...If you want to get a full essay, recount it on our website: OrderEssay.net

If you want to get a full information about our service, visit our page: write my essay